有人说，京东方是周期股，不支持高PE，但即使周期股，你见过哪个科技周期股是10倍的PE？ 京东方的播种期已过，现在才刚刚进入收获期，盛果期还远没到来；不过年净利润超过500亿已经为时不晚了，但500亿的净利润也绝对不能算是京东方的盛果期；没有1000亿的净利润（每年），根本就不叫京东方的盛果期，我想10年内，京东方年净利润1000亿是看得到的！ 因自己目光短浅，只能看到未来的10年，而这10年洽洽是京东方净利润的高速增长期！所以京东方的股票我只拿10年，未来10年内，对于京东方A是只买不卖，有了闲钱就会随时存入京东方。因为我非常想知道，10年后，对于一个年净利润1000亿的世界级的、超级航母级的、科技成长股它对应的股价会是多少：6.08元？60.8元？还是608元？哪个价格更合理？这种年净利润超1000亿的科技航母，对应的市值会是多少，2000亿、20000亿、还是200000亿（200000亿高吗？30000多亿美元，高吗？现在的苹果市值是多少？再过10年一个世界级的科技航母公司，市值30000多亿，高吗？）。
那么1000亿是怎么来的？简单分析一下
先介绍一个名词“EBITDA”，简单讲EBITDA就是抛去产线折旧后的利润。看一下京东方前几年的EBITD变化情况，你能看出点什么来吗？
下面再来看一下京东方前几年及未来几年的折旧情况
何谓净利润？因为利税变化不可能大起大落，暂忽略，所以净利润可以简单的看做：净利润 等于 EBITDA 减去 设备折旧 （也就是上图对应年份减去下图的对应年份），大家可以自己算一下未来10年的净利润能不能到1000亿？
未来10年内1000亿的净利润，咱换个方式计算：未来10年内LCD面板保持每年贡献200亿净利润（LCD已经形成寡头垄断，只能在相对合理的价位维持小幅度震荡，降价竞争击垮竞争对手那时的周期价格将一去不复返了）；未来10年折旧费贡献150亿净利润（保守算法，5年内不建新产线是基本定了的，但不代表7年时不建，建就有折旧，但建设了新产线/新项目出折旧费的同时EBITDA也会相应增加，所以折旧按个保守150亿计算）；未来10年AMOLED贡献200亿利润（也比较保守，AMOLED的利润联合10年的通胀钞票贬值，200亿利润真是比较保守的）；未来10年智慧物联300亿净利润（这个不好预测，100亿也不少，600亿也不多，物联网想象空间太大，变数也打，所以取个中间数）；智慧医疗（不是指智慧医院，医院只是京东方的实验室；这里的智慧医疗，是指京东方把智慧医疗相关的产品——比如医疗设备、医疗工具等，卖给世界各地的医院）给个200亿净利润。所以未来10年，京东方净利润保守估计为1050亿（200亿、150亿、200亿、300亿、200亿5组数据相加，10年的通货膨胀，这个数绝对是非常保守的）。
最后再来看一下，京东方前几年净利润和设备折旧的对比图
看出来了吗，京东方前10几年影响其净利润最大的因素是“设备折旧”，当然面板价格周期（生存竞争造成的恶性压价）也会影响，但从这个图上看，价格周期对京东方的净利润其实影响非常有限，为什么，因为京东方靠“降低生产成本基本上可以中和这种影响（也就是你LCD面板降价50%，我通过控制，把我的成本也给降低了50%；生产效率、原材料的国产替代、人工成本的优势等，这些韩国和日本竞争公司只能是干瞪眼）”。京东方的LCD面板毛利率一直是行业的老大，基本维持在20%以上的毛利率，其毛利率比韩国三星和LG高出10个点以上，这也是为什么国内LCD面板厂家能把韩国棒子三星和LG干出LCD产业链；同样的产品，我卖6元挣钱，你卖10元赔本。
万物皆周期，直到垄断时！
如果抛去设备折旧这一块，即使LCD面板价格典型的周期性变化，看前10年京东方的利润变化，是妥妥的一个“高成长性”企业。未来呐，中国大陆面板企业已经进入了绝对的垄断地位，还会允许价格出现大幅度周期性变化吗！只能是长期维持于高位小幅度震荡。京东方是典型的成长性高科技企业，这点毋庸置疑，以前表面上是周期型（但实质上也是成长型）；未来更是成长型。
价值投资京东方，拿在手中心不慌！
有钱就加仓，没钱就看韭菜样京东方小庄家自娱自乐！
没时间就做京东方的长期股东，有时间就追加资金做做T，反复收割点韭菜样京东方小庄家们的粉嫩小韭菜！
是金子总会发光的，压得了一时但压不了一世！
京东方是块纯度极高的金子！
转载自: 000725股吧 http://000725.h0.cn
公司名称：京东方A
股票代码：sz000725
市场类型：主板
上市日期：日
所属行业：元器件
所属地区：北京
公司全称：京东方科技集团股份有限公司
英文名称：BOE Technology Group Co.,Ltd.
公司简介：京东方A公司是一家为信息交互和人类健康提供智慧端口产品和专业服务的物联网公司，核心业务包括显示器件、智慧系统、健康服务。产品广泛应用于手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视、车载、数字信息显示、健康医疗、金融应用、可穿戴设备等领域。公司在北京、重...
注册资本：381.9亿
法人代表：陈炎顺
总 经 理：高文宝
董 秘：刘洪峰
公司网址：www.boe.com
电子信箱：ir@boe.com.cn
